《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》9月4日起施行——讓獨(dú)立董事獨(dú)立又專業(yè)

在董事會(huì)里，“獨(dú)立董事”是一類特殊的人：他們不擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，與公司主要股東及實(shí)際控制人不存在直接或間接的利害關(guān)系，以自身的專業(yè)知識幫助企業(yè)進(jìn)行科學(xué)規(guī)范的決策。

獨(dú)立董事怎樣保證“獨(dú)立”？如何發(fā)揮作用？中國證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》（以下簡稱《辦法》），規(guī)范獨(dú)立董事行為、壓實(shí)獨(dú)立董事責(zé)任?！掇k法》自2023年9月4日起施行。

直面難題——

構(gòu)建科學(xué)合理規(guī)則體系

上市公司獨(dú)立董事制度是中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的重要組成部分，是資本市場基礎(chǔ)制度的重要內(nèi)容。

早在2001年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》，要求上市公司建立獨(dú)立董事制度；2004年，證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，進(jìn)一步要求完善獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮獨(dú)立董事作用；2005年修訂的《中華人民共和國公司法》在法律層面規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)設(shè)獨(dú)立董事。2022年，證監(jiān)會(huì)修訂出臺《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》，進(jìn)一步明確權(quán)責(zé)邊界……作為資本市場基礎(chǔ)制度的重要內(nèi)容，獨(dú)立董事制度運(yùn)行至今已走過20多個(gè)年頭。

“經(jīng)過多年發(fā)展，獨(dú)立董事制度已經(jīng)成為我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的重要一環(huán)，在促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)作、保護(hù)中小投資者合法權(quán)益、推動(dòng)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。但隨著全面深化資本市場改革向縱深推進(jìn)，獨(dú)立董事定位不清晰、責(zé)權(quán)利不對等、監(jiān)督手段不夠、履職保障不足等制度性問題亟待解決，已不能滿足資本市場高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。”證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

為此，《辦法》細(xì)化獨(dú)立董事制度各環(huán)節(jié)具體要求，構(gòu)建科學(xué)合理、互相銜接的規(guī)則體系。修改完善后的《辦法》共六章四十八條，主要包括明確獨(dú)立董事的任職資格與任免程序、明確獨(dú)立董事的職責(zé)及履職方式、明確獨(dú)立董事的履職保障、明確法律責(zé)任和過渡期安排等方面內(nèi)容。

在獨(dú)立性方面，從任職、持股、重大業(yè)務(wù)往來等方面細(xì)化獨(dú)立性的判斷標(biāo)準(zhǔn)。例如，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其配偶、父母、子女、主要社會(huì)關(guān)系等不得擔(dān)任該上市公司的獨(dú)立董事。再如，獨(dú)立董事原則上最多在3家境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事，并應(yīng)當(dāng)確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。

在日常履職方面，明確提出獨(dú)立董事每年在上市公司的現(xiàn)場工作時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于十五日。同時(shí)，除按規(guī)定出席股東大會(huì)、董事會(huì)及其專門委員會(huì)、獨(dú)立董事專門會(huì)議外，獨(dú)立董事還可以通過定期獲取上市公司運(yùn)營情況等資料、聽取管理層匯報(bào)、與中介機(jī)構(gòu)溝通、實(shí)地考察、與中小股東溝通等多種方式履行職責(zé)。

“在上市公司中，獨(dú)立董事的專業(yè)性、獨(dú)立性、勤勉盡責(zé)十分重要。因此，《辦法》從社會(huì)關(guān)系、薪酬關(guān)系、業(yè)務(wù)關(guān)系等諸多方面提出了具體要求。比如，‘原則上最多在三家境內(nèi)上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事’‘每年在上市公司的現(xiàn)場工作時(shí)間應(yīng)當(dāng)不少于十五日’就是為了確保獨(dú)立董事有足夠的時(shí)間和精力履職，避免多重兼職導(dǎo)致獨(dú)立董事淪為‘走過場’‘花架子’。再如，明確‘獨(dú)立董事占董事會(huì)成員的比例不得低于三分之一’‘上市公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)中設(shè)置審計(jì)委員會(huì)，其中獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)過半數(shù)’等要求，則是從議事規(guī)則上確保獨(dú)立董事在監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制、重大決策制定等方面具有足夠的話語權(quán)。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛說。

壓實(shí)責(zé)任——

避免“花瓶董事”“人情董事”

規(guī)則更清晰，執(zhí)行才更到位。多位業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》的出臺，有助于避免“花瓶董事”“人情董事”的出現(xiàn)，讓獨(dú)立董事在董事會(huì)中更好發(fā)揮參與決策、監(jiān)督制衡、專業(yè)咨詢作用。

據(jù)中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍介紹，獨(dú)立董事作用的發(fā)揮主要包括監(jiān)督制衡、凝聚合力、優(yōu)勢互補(bǔ)三類：

比如，有的公司股權(quán)較為集中，大股東或?qū)嶋H控制人在經(jīng)營決策中占據(jù)壓倒性優(yōu)勢。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，容易對中小投資者的利益造成損害。此時(shí)，獨(dú)立董事就可以發(fā)揮專業(yè)、公正、獨(dú)立的優(yōu)勢，在董事會(huì)及其下設(shè)的各項(xiàng)專業(yè)委員會(huì)中發(fā)揮監(jiān)督制衡作用，從公司整體利益出發(fā)，保護(hù)中小投資者利益。

再如，有的公司股權(quán)較為分散，甚至出現(xiàn)無實(shí)際控制人的狀態(tài)，公司管理層話語權(quán)和影響力過大。這種情況，也容易滋生“內(nèi)部人控制”“委托—代理矛盾”等風(fēng)險(xiǎn)。對此，獨(dú)立董事可以憑借其過硬的專業(yè)能力和履職表現(xiàn)，凝聚股東群體合力，彌補(bǔ)股權(quán)分散的不足，加強(qiáng)董事會(huì)職能，使廣大股東的訴求能夠更好地在企業(yè)經(jīng)營中實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)往往身處特定的行業(yè)或領(lǐng)域。盡管企業(yè)的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和管理層在本領(lǐng)域內(nèi)有著豐富的知識和經(jīng)驗(yàn)，卻經(jīng)常難以滿足公司治理現(xiàn)代化、規(guī)范化的現(xiàn)實(shí)需求。相比之下，獨(dú)立董事在會(huì)計(jì)、金融、法律等方面有著過硬的專業(yè)知識和能力，可以與企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和管理層實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，幫助公司打破原有成長路徑帶來的局限性。

“目前，上市公司每年至少有兩次季報(bào)、一次半年報(bào)和一次年報(bào)需要披露。其信息披露的質(zhì)量如何，不僅直接關(guān)乎著投資者的判斷，更關(guān)乎資本市場能否健康發(fā)展。”趙錫軍說，無論是確保履職能力還是提供履職資源，抑或是加強(qiáng)監(jiān)督問責(zé)，《辦法》給出的舉措都體現(xiàn)出鮮明的問題導(dǎo)向、寬廣的長期視野，讓獨(dú)立董事肩上“擔(dān)子”更重了。今后，上市公司要認(rèn)真對待，積極為獨(dú)立董事履職盡責(zé)創(chuàng)造條件；獨(dú)立董事自身也要珍惜寬廣的舞臺，切實(shí)把責(zé)任扛起來，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，壓實(shí)獨(dú)立董事責(zé)任除了有助于企業(yè)自身發(fā)展外，對營造健康的資本市場生態(tài)也意義非凡。“有效的獨(dú)立董事制度本身就是一種防護(hù)機(jī)制，有助于防范財(cái)務(wù)造假、大股東侵占中小股東權(quán)益等問題，降低公眾投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在獨(dú)立董事的作用下，上市公司信息披露透明度提升，意味著證券投資所受到的非理性擾動(dòng)減少，專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資行為也將更加穩(wěn)定、精準(zhǔn)、可預(yù)期。”楊德龍說。

著眼長遠(yuǎn)——

夯實(shí)企業(yè)發(fā)展制度基礎(chǔ)

《辦法》出臺后，交易所紛紛配套出臺相應(yīng)舉措。

上海證券交易所表示，將結(jié)合上市公司治理和信息披露實(shí)踐情況，進(jìn)一步闡明獨(dú)立董事的獨(dú)立性、任職條件、提名回避、履職方式等要求。同時(shí)，不斷暢通獨(dú)立董事與交易所的溝通聯(lián)系，便利政策咨詢和意見反饋。

深圳證券交易所表示，將以開展座談、調(diào)研等方式，認(rèn)真聽取獨(dú)立董事在制度執(zhí)行、任職履職方面提出的需求以及意見建議，推動(dòng)優(yōu)化獨(dú)立董事履職環(huán)境。持續(xù)豐富培訓(xùn)內(nèi)容，優(yōu)化培訓(xùn)模式，幫助獨(dú)立董事更快適應(yīng)改革變化。

北京證券交易所表示，將要求北交所上市公司設(shè)立審計(jì)、戰(zhàn)略、提名、薪酬與考核等專門委員會(huì)，解決獨(dú)立董事在公司內(nèi)部缺乏抓手、履職沒有組織機(jī)構(gòu)支撐等問題。

采訪中，多位獨(dú)立董事和企業(yè)管理者都對《辦法》的出臺表示歡迎，并表現(xiàn)出積極樂觀的態(tài)度。

作為中聯(lián)重科股份有限公司的獨(dú)立董事，湖南大學(xué)工商管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授黃珺一直將發(fā)揮好財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)知識作為自身履職的重點(diǎn)。在她看來，《辦法》明晰了履職邊界、優(yōu)化了履職方式、強(qiáng)化了履職保障，為促進(jìn)獨(dú)立董事發(fā)揮應(yīng)有作用提供了強(qiáng)大制度保障。“作為董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)主任，我積極通過參與董事會(huì)決策、審核公司財(cái)務(wù)信息及披露來履職。當(dāng)前，中聯(lián)重科正在持續(xù)加速數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級，近期我對公司多個(gè)智能制造產(chǎn)線進(jìn)行了現(xiàn)場調(diào)研，并在業(yè)財(cái)一體化和綠色智能制造等方面提出了建議。”黃珺說。

“獨(dú)立董事對我們公司的業(yè)務(wù)情況比較熟悉，會(huì)不定期給管理層進(jìn)行證券行業(yè)合法合規(guī)培訓(xùn)和輔導(dǎo)，幫助大家從錯(cuò)誤的案例中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。不僅如此，獨(dú)立董事還從專業(yè)角度對我們的一些財(cái)務(wù)處理提出質(zhì)詢和疑問，確保公司在稅務(wù)、財(cái)務(wù)方面始終能夠合法合規(guī)。”寧夏巨能機(jī)器人股份有限公司副總經(jīng)理麻輝說，《辦法》明確獨(dú)立董事與非獨(dú)立董事承擔(dān)著共同而有區(qū)別的責(zé)任。企業(yè)管理層將堅(jiān)決按照制度規(guī)定，積極配合做好獨(dú)立董事履職盡責(zé)，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展護(hù)航。

重慶市涪陵榨菜集團(tuán)股份有限公司目前共有董事11人，其中獨(dú)立董事為5人，占比45%。“我們公司的獨(dú)立董事中，既有會(huì)計(jì)和法律領(lǐng)域的專業(yè)人士，也有發(fā)酵、食品工程乃至營銷領(lǐng)域的專家。在實(shí)踐中，獨(dú)立董事從財(cái)務(wù)管理、內(nèi)控規(guī)范、產(chǎn)品研發(fā)、品牌宣傳等方面為公司提供有力監(jiān)督與支持，成為支撐企業(yè)長期發(fā)展的寶貴財(cái)富。接下來，我們將全力落實(shí)好《辦法》，支持獨(dú)立董事發(fā)揮更大作用。”該公司證券投資部負(fù)責(zé)人謝正錦說。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步將指導(dǎo)證券交易所、中國上市公司協(xié)會(huì)建立健全獨(dú)立董事資格認(rèn)定、信息庫、履職評價(jià)等配套機(jī)制，同時(shí)持續(xù)強(qiáng)化上市公司獨(dú)立董事監(jiān)管，督促和保障獨(dú)立董事發(fā)揮應(yīng)有作用。